Toen in 1918 de Eerste Wereldoorlog was afgelopen, waren de problemen niet voorbij. Niet alleen Duitsland had het op economisch gebied heel moeilijk, ook de overwinnaars in Frankrijk en Engeland zaten financieel volledig aan de grond. Deze landen hadden grote schulden bij de Verenigde Staten.In de Verenigde Staten ging het in de jaren twintig economisch gezien juist voorspoedig. Een Amerikaans hulpprogramma in de vorm van forse leningen zou Europa er weer bovenop moeten helpen. Aanvankelijk herstelde de economie in Europa zich goed. Tot het moment dat het in de VS zelf misging.