Een belangrijk onderdeel van het eigen vermogen van een NV. en BV. is het
aandelenvermogen. Een aandeel is een deelname in het eigen vermogen.
Als aandeelhouder hoopt men natuurlijk dividend te krijgen. Dividend is een
winstuitkering. Men is tenslotte een beetje eigenaar van het bedrijf.
We onderscheiden de volgende aandelen:
- een gewoon aandeel
- een preferent aandeel: men heeft dan bepaalde voorrechten, b.v. extra stemrecht, een eerdere
winstuitkering en dergelijke.
De aandeelhouder is niet de enige die recht heeft op een gedeelte van de winst. De
belastingdienst zal doormiddel van de vennootschapsbelasting ook een gedeelte willen
hebben. Ook krijgt het personeel winstuitkeringen (bonus, een 13e maand), de zgn. tantièmes.
Natuurlijk moet men het bedrijf ook niet vergeten. Het bedrijf zal winst reserveren voor het
geval economisch slecht gaat. Er zal dus een winstverdeling moeten worden gemaakt. In
deze winstverdeling zal tot uitdrukking komen waar de winst aan op gaat, deze ziet er als
volgt uit:
Winst: X euro
Vennootschapsbelasting: y euro
Tantièmes: z euro
Algemene reserve: q euro
Dividend:
- gewone aandelen w euro
- preferente aandelen v euro
-
0
De vennootschapsbelasting spreekt voor zich; deze is of gegeven of men kan deze
gemakkelijk berekenen. Voor tantièmes geldt hetzelfde.
De moeilijkheid zit hem in de dividend-berekening. Er zijn daarvoor 3 manieren:
1) Het dividend is gegeven als een percentage. B.v. uit te keren dividend = 6%. 6%
waarvan? Men moet dan 6% nemen van het geplaatste aandelen kapitaal. Wat is ook al weer
het geplaatste aandeel kapitaal? Op de balans zullen de aandelen van een bedrijf als volgt naar
voren komen:
Balans ( x 1 mln. Euro )
Aandelen vermogen 50
Aandelen in portefeuille 30 -
Geplaatst aandelen kapitaal 20
Let erop dat de aandelen altijd vermeld staat tegen de nominale waarde
d.w.z. de waarde die het bedrijf er aan gegeven heeft, dus niet de
intrinsieke waarde (waarde volgens het eigen vermogen van het bedrijf,
die dus aangeeft hoe goed het met het bedrijf gaat) of de marktwaarde (de
beurswaarde, bepaald door vraag en aanbod op de beurs, die weer bepaald
wordt door de toekomstverwachtingen m.b.t. het bedrijf , de intrinsieke
waarde van het aandeel, het rente peil, de economische situatie, etc.)
2) Het dividend is gegeven. (dit is natuurlijk het gemakkelijkst).
3) Het dividend is gegeven per aandeel. B.v. per aandeel wordt 20 eurocent
dividend betaald. Hoe bepaalt men nu het totaalbedrag? Ten eerste moet je weten hoeveel
aandelen er verkocht zijn. Daar heb je voor nodig de nominale waarde per aandeel. Die is in
de opgave terug te vinden of heel gemakkelijk te bereken. Ten tweede heb je het geplaatst
aandelen kapitaal nodig.
Een voorbeeld:
Stel de nominale waarde van 1 aandeel is € 5,-
Hoeveel aandelen zijn er dan verkocht? Je moet dan het volgende doen:
geplaatst aandelenkapitaal / nominale waarde van 1 aandeel.
Dus: 20 mln. / 5 = 4 mln. aandelen.
Hoeveel dividend keer je dan uit?: 4 mln. x 0,20 = € 800.000,-
Men moet er wel rekening mee houden dat het dividend wat men nu steeds uitgerekend heeft
het bruto dividend is. Je moet ook nog rekening houden met de dividendbelasting. Deze
belasting is 25% en wordt door het bedrijf ingehouden.
Het voorbeeld uitgebreid:
Hoeveel dividend belasting moet het bedrijf inhouden en hoeveel dividend wordt er
daadwerkelijk uitgekeerd?
Er komt: € 800.000,- x 25% = € 200.000,- dividend belasting en uitgekeerd aan
aandeelhouders wordt dan 800.000,- - 200.000,- = € 600.000,-
Hoeveel is dat per aandeel? 600.000,- / 4 mln. = € 0,15.
We kunnen ook nog te maken krijgen met stockdividend. Dit is een winstkering aan
aandeelhouders in de vorm van aandelen. Als we te maken krijgen met stock dividend
noemen we het dividend dat betaald wordt aan de aandeelhouders cash dividend.
Hoe moeten we dit in de berekening verwerken.
We gaan uit van hetzelfde voorbeeld als hierboven: er wordt € 800.000,- dividend uitgekeerd.
Het stockdividend heeft een waarde van 50% van 800 duizend en het cashdividend heeft dus
ook een waarde van 50%.
Hoe ziet de winstverdeling er dan uit?
Van de € 800.000,- wordt 50% (€ 400.000,-) uitgekeerd als zijnde aandelen.
De nominale waarde van een aandeel was € 5,- er worden dus € 400.000,- / 5 = 80.000
aandelen uitgekeerd. Per aandeel heb je recht op 80.000/ 4mln = 0,02 aandeel.
Er blijft dus over voor cashdividend 800.000,- - 400,000,- = € 400.000,- .
Je moet echter ook de dividendbelasting nog betalen. Deze gaat af van het cash- dividend.
Dividend belasting is 25% * 800.000,- = € 200.000,-. Deze haal je van het cashdividend af en
blijft er dus over: 400.000,- - 200.000,- = € 200.000,-.
Per aandeel is dat 200.000,- / 4 mln = € 0,05.